最近两个多月铜价一直围绕7700美元/吨波动，从年初高点下跌超25%。全球经济放缓和强势美元的共同夹击下，削弱了铜需求预期。

惠誉最新的一份研究报告将2023年铜价预期从9580美元/吨下调至8400美元/吨。惠誉预计今年铜市场库存还有盈余，但数额不大，但从2023年开始，由于需求加速，主要是由于绿色能源的过渡，到2030年，铜赤字将达到900万吨。

“大量新项目将为市场带来更多的铜，尤其是在智利、秘鲁、澳大利亚和加拿大，但是从2026年左右开始，随着全球加速向绿色经济转型，供应端的改善将无法跟上日益增长的需求”。

惠誉预计，未来5年铜价将稳步上涨，预计将在2027年回到今年3月历史高点（10000美元/吨），在2031年达到每吨1.15万美元。

不过也一些风险需要注意，美联储紧缩政策持续时间超预期，美元进一步走强，拉美局势动荡，宏观经济恢复不及预期等。

矿业巨头必和必拓近期也表达了类似观点，从2025年左右开始铜价将得到明显改善。可再生能源发电、汽车电动化等带来的基础设施建设都将带来大量铜消费需求，从而带动铜价起飞。