香港万得通讯社报道，市场对美国经济的衰退观察已经持续了大约一年半，但是目前的指标显示，衰退可能不会在短期内到来。

自2022年初以来，华尔街一直预测经济将出现收缩，这是多种因素共同作用的结果。比如从去年开始连续两个季度出现负增长，美联储加息行动往往与经济衰退同时进行，从历史上看，多个市场和数据迹象都是预示麻烦即将来临的极其可靠的指标。

最常见的因素是美联储自2022年3月以来的10次加息，以及它们预计对经济产生的滞后影响。其他风险因素还包括小企业信心指数低迷、制造业萎缩以及与衰退一致的领先指标。

就连劳动力市场的异常强劲也被视为一个弱点，许多经济学家认为这种情况不会持续下去，而且无论如何都是一个滞后指标。

不过，在个人看来，美联储官员似乎没有任何放松货币政策的意愿。在制定利率的联邦公开市场委员会最近一次会议上，每位委员都在其经济展望中表示，央行的基准利率将至少保持在目前的水平，大多数人预计在今年年底前将两次上调25个基点。

但到目前为止，市场和经济表现良好。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的数据显示，美国第一季度国内生产总值(GDP)折合成年率意外增长了2%，第二季度有望再增长2.2%。就股市而言，股市已经飙升。这可不是构成经济衰退的材料。

穆迪分析(Moody 's Analytics)首席经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)表示:“美国经济有机会更好地避免全面经济衰退。”“下半场将会很艰难。经济基本上会停滞不前，不会快速发展，但这正是美联储想要的。”

美联储加息的目标直指就业市场，就业市场的平均时薪较上年同期增长了4.3%——这是一个稳健的步伐，但仍没有跟上核心通胀，也高于政策制定者所认为的可持续水平。

如果像赞迪所说的那样，部分经济放缓，很可能是进一步宽松政策的因果关系，从而使物价更接近美联储2%的长期通胀目标。但如果不这样做，美联储将继续保持紧缩的立场，并加大经济进一步放缓的可能性。

美联储的部分政策制定公式正在对预期产生影响。如果消费者和企业认为通货膨胀正在上升，他们就会相应地调整行为。

密歇根大学(University of Michigan) 6月份的消费者信心调查显示，受访者预计明年的通胀率为3.3%，为两年多来的最低水平。

从市场角度来看，投资者普遍预计美联储将推动经济软着陆，而不需要过度加息，因为加息会使经济放缓得太多。

标准普尔500指数在经历了对衰退风险和美联储政策的极度不确定性的艰难的2022年之后，上半年的回报率接近16%。

即使是3月份短暂的银行业危机也没有使市场失去稳定。如果以史为鉴的话，今年上半年的强劲势头可能会延续到下半年。

根据CFRA的数据，在标普500指数上半年涨幅超过10%的年份，下半年的回报率通常是平均水平的两倍。

该公司首席投资策略师萨姆•斯托瓦尔(Sam Stovall)在最近的一份客户报告中表示:“尽管第三季度仍有可能出现波动加剧，但如果美联储在7月份加息，并继续给GDP增长和就业趋势带来压力，CFRA认为投资者的目光将更关注2024年GDP增长和企业盈利增长的预期改善。”