香港万得通讯社报道，黄金价格今年即将收涨，本月金价创下新高，因市场预期美联储将很快降息，美国国债收益率和美元指数延续跌势。

周四，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.83%报2075.7美元/盎司，年初至今涨幅近14%。12月以来，10年期美国国债收益率和30年期美国国债收益率跌至7月以来的最低水平，而美元兑主要货币走弱。推广

债券收益率的下降对黄金多头来说是件好事，因为它降低了持有无息资产的机会成本。美元走软使得以美元计价的大宗商品对其他货币的用户来说不那么昂贵。

XM高级投资分析师马里奥斯•哈吉基里亚科斯(Marios Hadjikyriacos)在一份报告中表示：“除了实际收益率和美元大幅回落外，地缘因素以及各国央行为实现外汇储备多元化而直接购买黄金，也提振了金价。”

他说，进入2024年，黄金的表现将取决于经济形势的发展，以及投资者预期的美联储一系列降息措施是否能按时实施。

投资者预计美联储将在2024年进行一系列降息。芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具显示，联邦基金期货交易员预计，美联储在3月会议前降息的可能性约为87%。

摩根大通(J.P. Morgan)全球大宗商品策略主管娜塔莎•卡内娃(Natasha Kaneva)表示，自2017年以来，我们只做了三次看多黄金。2017年11月，我们说，买入黄金。2020年7月，我们说，退出那笔交易。2022年11月，我们再次建议购买黄金。黄金和贵金属是2023年唯一实现正回报的大宗商品资产。对于2024年，我们仍维持看多黄金，目标价是每盎司2300美元。

卡内娃表示，黄金和白银价格的主要驱动因素是10年期美国国债的实际收益率——白银只是对黄金的走势做出反应。实际收益率是名义收益率减去通胀预期。只要美美联储明年不加息，看涨黄金和白银的预期应该会奏效。

当美联储降息周期开始时，无论是在2024年下半年还是2025年上半年，小摩预计10年期美债的实际收益率将开始从目前的高位回落，这应该会提振贵金属市场的表现。

此外，卡内娃曾正确地预测了今年冬季原油需求增长放缓，导致大宗商品价格大幅下跌。而现在，随着需求再次上升，欧佩克抑制供应，她认为油价可能在2024年反弹。

小摩表示，我们相信，明年的需求将足够好，足以吸收额外的供应。我们对每桶83美元油价的预测是基于假设沙特将恢复部分产量，俄罗斯也将恢复部分产能。

不过，展望未来，卡内娃认为最大的难题是2025年。欧佩克在2024年的行动将对2025年产生重大影响。2024年对原油需求将会很大，但2025年可能相反。“全球GDP将推动(原油需求)，但你必须减去脱碳和电气化的影响。2025年是我们真正看到十多年前实施的脱碳政策在年度数据中出现影响的第一年。我们预计全球汽油需求将逐年萎缩，尽管我们不认为经济衰退会在2024年或2025年发生。电气化带来的影响从那时开始真正反映到数据上。”