香港万得通讯社报道，美国最大资产管理公司之一的一位资深债券专家说，美国经济仍有可能走向衰退，但投资者可以选择购买相对安全、收益率高的固定收益资产。

先锋投资管理集团(Vanguard 's Investment Management Group)固定收益业务全球主管萨拉•德弗罗(Sara Devereux)表示，美国仍可能在2024年陷入衰退。

她说:“我们的观点是，明年下半年将出现衰退，美联储正处于或接近加息周期的尾声。”

进入2023年，许多投资专家和经济学家预测美国将走向衰退，但到目前为止，经济增长出人意料地强劲。美国商务部周四说，第三季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长4.9%。Devereux表示，美联储加息的影响尚未完全体现在经济上。

先锋集团最为人所知的，或许是在共同基金和交易所交易基金(etf)的低成本被动指数投资领域的领导者。不过，该公司也有活跃的产品，比如先锋核心债券基金(Vanguard Core Bond Fund, VCORX)。

Devereux说，在这些基金中，先锋集团的团队已经将所持资产的质量向上倾斜。这意味着增加对美国国债、机构抵押贷款支持证券和投资级企业信贷等资产的敞口。她说，另一方面，先锋集团已经不再重视商业地产、高收益公司债券和严重依赖银行贷款的发行人。

Devereux还称市政债券"质量非常高"，对希望降低税项的投资者尤其有用。上周五，先锋集团宣布推出两款新的市政债券指数ETF——先锋中期免税债券ETF (VTEI)和先锋加州免税债券ETF (VTEC)。

Devereux表示，即使经济开始放缓，Vanguard预计美联储仍将"持鹰派立场"维持利率不变。她说:“他们不会一有压力就转向。”

但这并不意味着投资者应该继续等待购买债券，因为高票面利率意味着收益率必须继续大幅上升，才能给债券持有人带来损失，Devereux说。

阿波罗管理公司的首席经济学家Torsten Sløk也认为，另一场衰退即将来临，但这一次，罪魁祸首是美联储。

“我们现在谈论的经济放缓是美联储策划的。这是美联储制造的，”他说。“美联储正试图减缓经济增长，减缓通胀。”

自2022年3月以来，美联储已经11次上调联邦基金利率，将其从接近零的水平上调至5.25%-5.5%。利率上升推高了银行、企业和房主的借贷成本。这推动美国国债收益率升至多年高点，抵押贷款利率升至数十年高点。

此外，作为量化紧缩政策的一部分，美联储一直在收缩资产负债表，从经济中抽回更多流动性。

但这也意味着，如果经济出现问题并开始收缩，美联储有能力扭转下行趋势，因为他们将撤销减缓经济增长的措施。

“今天，这一切都是由美联储策划的，经济放缓，”斯洛克说。“所以，如果事情开始像他们希望的那样放缓，他们就会开始扭转局面，因此这次放缓可能会比我们在以前的衰退中看到的要温和。”